¿Cuáles son las señales que mostraría estar al borde de un evento cisne negro? El mercado de valores de EE.UU., la economía de EE.UU. y prácticamente todo el mundo son vulnerables a una serie de cisnes negros. Poderosas fuerzas que golpean de repente y se abaten sobre los mercados financieros con un impacto potencialmente devastador.

Por definición, los mismos acontecimientos reales son impredecibles: Si pudiéramos de alguna manera saber que venían antes de tiempo, no serían verdaderos cisnes negros.

Sin embargo, las condiciones que dan lugar a eventos cisne negro  son visibles a simple vista.

Vayamos a los principales ejemplos.

Cisne Negro  #1

Colapso de la flexibilizacion cuantitativa de la Fed (QE)

La impresión de dinero ha sido, sin duda, la fuerza más poderosa detrás de la recuperación posterior a la crisis de la deuda.

1 Cisnes Negros 12.05.2016

Ninguna otra operación de rescate del gobierno, ni siquiera los rescates bancarios gigantes bajo Bush o los planes de estímulo económico bajo Obama, estuvo cerca de QE de la Fed en términos de importante impacto en nuestro mundo.

Ningún otro país o región, ni siquiera Japón o la Unión Europea, imprimieon dinero en mayores cantidades.

A raíz de la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008, la Reserva Federal de Estados Unidos se volvió loca, abandono cualquier apariencia de moderación, y la amplio sus activos hasta  $ 3.6 trillones de dólares. Todo ello mientras empujaba las tasas de interés a la lona manteniéndolas en cero, cerca de cero durante largos siete años.

Mientras continuaba QE, el mercado de valores de EE.UU. aumentó. Pero tan pronto como se interrumpe, el mercado de valores se congeló en su recorrido.

Las grandes preguntas restantes:

¿Qué ocurre cuando los inversores y las empresas que toman las decisiones, de repente se dan cuenta que la flexibilización cuantitativa y las tasas de interés cero ya no funcionan?

¿Qué pasa cuando la música se detiene y este partido sin pelota llega a su fin?

No podemos predecir cómo o cuando la burbuja QE colapsará. Pero sí sabemos dos cosas:Ninguna nación en la historia – por no hablar de los Estados Unidos – ha experimentado nunca nada como esto antes.

Cisne Negro #2

Desaparecen los gastos de capital

Póngase en los zapatos de la presidente de la Fed, Janet Yellen.

Desde Economía 101, que ha aprendido una cosa o dos acerca de las economías capitalistas.

2  Cisnes 12.05.2016

Hemos aprendido que no se puede sobrevivir sin inversión de capital. En otras palabras, a menos que las empresas inviertan en nuevas plantas, nuevos equipos y nuevas tecnologías, no puede haber crecimiento futuro.

También hemos aprendido que, tan pronto como las empresas empiezan a recortar drásticamente las inversiones, un importante declive económico podría estar cerca.

¡Y hay mas!

La semana pasada, poco después de que celebró su última reunión mensual con el Comité de Mercado Abierto de la Fed, que he aprendido una cosa más:

En el recién concluido primer trimestre, los gastos de capital por parte de empresas estadounidenses sufrieron su primer paso importante desde la Gran Recesión.

“¿Cómo es posible?” Le pregunte. “¿No nos dan los grandes bancos toneladas de dinero prácticamente gratis?”

“Sí, lo hicimos”, nos respondieron.

“¿No tenemos negocios para finalmente devolve ese dinero prestado?”

“Sí, lo hicimos”, dice el estribillo.

“Entonces, ¿qué demonios salió mal?” Se consulta con creciente frustración.

La respuesta: En lugar de invertir ese dinero, muchas empresas decidieron simplemente reciclarlo.

Lo utilizaron para comprar sus propias acciones, defendiendo artificialmente sus precios.

La pregunta más importante:

Si los gastos de capital ya están disminuyendo con los costos de endeudamiento muy baratos, ¿ que sucede cuando en realidad hay que pagar lo prestado?

¿Qué ocurre cuando las empresas empiezan a anticipar una caída de la demanda de los consumidores?

Lo peor de todo, ¿qué ocurre si las quiebras de empresas empiezan a mantenerse en el tiempo?

Cisne Negro #3

Los cortocircuitos politicos

A lo largo de la historia, cisnes negros han sido más probables cuando los desequilibrios sociales son más extremos. Y en este momento, los EE.UU. sufre de la mayor concentración de la riqueza en 100 años.

El más rico de una milésima (0,1%) de los hogares de los Estados Unidos tiene más que triplicado su participación en los activos de la nación. Y el más rico diezmilésima (0,01%) han aumentado su cuota seis veces.

Así que esto no es sólo un problema para los pobres. Tampoco es un problema limitado a la clase media de la nación. También puede estar obstaculizando cientos de miles de inversores de mayor valor neto de crecimiento de sus carteras.

Con su control de los intereses de las grandes corporaciones de la nación, con la compra de acciones masivas de las empresas que desplazan los dividendos … los super-ricos ahora están exprimiendo a los ricos!

La tabla de abajo cuenta la historia en pocas palabras.3

3 Cisnes 12.05.2016

Gráfico de concentración de la riqueza

Las barras negras muestran que la concentración de la riqueza ha llegado a tal extremo, que ahora es peor de lo que era en 1929.

Mientras tanto, la línea roja muestra la polarización política en los Estados Unidos. Una vez más, la última vez que alcanzó su punto máximo fue en 1929. Y ahora es aún peor.

Se trata de dos nubes oscuras se ciernen sobre la América de hoy – las condiciones previas para las luchas sociales y políticas masivas que pueden perturbar la economía, haciendo que los mercados financieros tiendan a deteriorarse.

Ellos son preludios perfectamente visibles para eventos de cisne negro en la política estadounidense.

Podrían ser masivas protestas callejeras que rodean a las convenciones de los Republicanos y de los  Demócratas este verano … una decisión del Departamento de Justicia para acusar a Hillary Clinton … tal vez la aparición de un tercer partido más fuerte en América … o más probablemente, algo que nadie puede predecir. No importa cuál sea, será un choque.

Cisne Negro #4

Caos en China

Cuando los analistas estadounidenses miran a China, se centran casi por completo en las cifras económicas, las que están de hecho empeorando.

Pero si un gran evento cisne negro emerge del Middle Kingdom, es probable que sea impulsado principalmente por algo novedoso fuera de lo esperable, como revueltas populares generalizadas.

Dos de las principales causas: (1) desalojos forzosos masivos, eliminando a millones de propietarios, y (2) la contaminación-polucion paralizante, una pesadilla diaria en las vidas de cientos de millones de chinos.

Los eventos cisne negro subsiguientes podrían causar un colapso no sólo en la bolsa de Shanghai, no sólo en la economía china, sino también en el orden social de China.

¿Pueden impactar en los mercados financieros globales? En gran medida impredecible, pero potencialmente enorme.

Cine Negro #5

Terror Nuclear

En marzo, la Kennedy School de Harvard publicó un estudio sin precedentes contra el terrorismo nuclear, con buenas noticias y malas.

La buena noticia es que se han logrado importantes avances en la protección de las cabezas nucleares. La mala noticia es que grandes cantidades de material radiactivo están ampliamente disponibles en los hospitales, centros de investigación, y las plantas nucleares, que aún no están aseguradas.

Por otra parte, según este mismo estudio, el Estado Islámico es el primer grupo terrorista de la historia con los recursos y la desesperación de embarcarse en este tipo de ataque.

Como nos protejemos

Hay tres maneras de proteger sus inversiones de los avatares de cisne negro, y ninguno de ellos son una ciencia exacta:

En primer lugar, invertir menos y ahorrar más. Reducir su exposición al riesgo y construir más efectivo.

En segundo lugar, cuando usted invierte, insistir en la extrema calidad – inversiones que tienen un historial probado de realizar en tiempos buenos o malos … y … que han demostrado la mayoría de la resistencia a los choques inesperados.

En tercer lugar, considerar seriamente las coberturas de inversiones – diseñadas para ayudarle a beneficiarse de las caídas del mercado precipitadas, ya sea causado por los cisnes negros o no.

Martin D. Weiss, Ph.D.

http://www.moneyandmarkets.com/five-black-swans-