El drama financiero griego se reproduce en el escenario mundial una vez más, pero esta vez las naciones europeas están buscando la participación del FMI. El problema es que de repente los funcionarios del FMI tienen brazos de caimán y no pueden alcanzar sus billeteras.
Y no es de extrañar: después de todo, Grecia se está posicionando para su cuarto rescate. Has leído bien: Cuarto rescate!
Lo que es diferente esta vez es que las naciones de la eurozona como Alemania solo participarán en un rescate si el FMI lo hace. Pero el FMI considera la situación de la deuda de Grecia como «altamente insostenible» y está tratando de mantener su credibilidad.
Eso significa que los funcionarios del FMI sólo participarán si un cuarto plan de rescate parece que funcionará. Y desde mi punto de vista, eso no es en absoluto un trato hecho.
La administración Trump quiere que el FMI se mantenga firme en negarse a rescatar a Grecia, diciendo que es un problema europeo.
De hecho, según mi colega John Isaacson, después de tres rescates anteriores, las finanzas de Grecia siguen siendo un desastre. Considerar …
• Retiros bancarios agresivos del sector privado de los últimos dos meses, bajando a su nivel más bajo desde noviembre de 2011.
• Los créditos improductivos griegos representan el 70% del total de activos bancarios, dejando a los bancos locales dependientes de los préstamos del Banco de Grecia y del Banco Central Europeo (BCE).
• Los costos de endeudamiento siguen siendo demasiado altos, con rendimientos de bonos a 2 años en 7,99%.
Ciertamente, Grecia claramente reconoce la necesidad de una infusión de capital, y sus líderes hicieron concesiones significativas en las negociaciones recientes. Se han comprometido a medidas adicionales de austeridad, recortes de pensiones y reformas laborales.
Grecia también ha superado una de sus líneas rojas anteriores al acordar legislar reformas estructurales que reducirán el umbral de los ingresos libres de impuestos.
Esta vez, las naciones de la eurozona como Alemania sólo participarán en un rescate si el FMI lo hace.
Pero el hecho es que todavía no es suficiente: los acreedores están pidiendo más medidas de austeridad. Además, el BCE quiere que Grecia aborde la sostenibilidad de las deudas actuales antes de que los bonos griegos puedan convertirse en elegibles para la compra de activos.
Esto es crítico porque muy pocos inversores están dispuestos a comprar deuda griega.
Para que el BCE incluya bonos griegos en su programa de compra de activos, los funcionarios deben completar la última revisión de rescate y otras naciones europeas deben comprometerse a medidas de alivio de deuda más sustanciales.
Un retraso en las compras de deuda griega por parte del BCE hará aún más difícil para la nación aprovechar los mercados internacionales para obtener financiación.
También pone en peligro las perspectivas de crecimiento económico de Grecia, lo que hace más difícil para ellos alcanzar objetivos de rescate anteriores.
Estoy viendo la debacle de la deuda griega de cerca – porque el experimento de la eurozona está desentrañando justo en línea con mis previsiones de ciclo. Es sólo la última de la creciente crisis de la deuda soberana. Y ahora significa, más que nunca, que es imperativo proteger su riqueza y buscar sólo las mejores oportunidades para ganar dinero.
Larry Edelson | March 3, 2017
Money and Markets
https://edelsonwave.com/real-wealth/greece-courting-imf-fourth-bailout
Nota relacionada:
http://monitorbursatil.com/2014/09/una-larga-historia-de-reestructuraciones-de-deudas-soberanas/
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