Nota de Justin: Las materias primas se encuentran en las primeras entradas de un mercado alcista masivo. Al menos, eso es lo que piensa Doug Casey. Pero aquí está la cosa … No solo está hablando de oro y plata. Él piensa que los commodities, como grupo, están a punto de despegar.
Justin: Doug, se que estás entusiasmado con los productos básicos. ¿Porqué es eso?
Doug: Bueno, permítanme comenzar diciendo que las materias primas han estado en un mercado bajista durante los últimos 5.000 años.
El precio real de los productos básicos, ya sea que se trate de ganado, granos, energía o metales, ha estado cayendo desde los albores de la civilización. Y esa tendencia continuará.
Justin: ¿A que se debe?
Doug: Porque en tiempos primitivos solo teníamos palos y piedras, animales y plantas silvestres. Si encontraste una pequeña pieza de hierro metálico de un meteorito, eras el equivalente de un hombre de las cavernas multimillonario. Si pudieras encontrar el cadáver de un ciervo muerto, podrías evitar el hambre por otra semana. Si encontraste un arbusto de bayas era tan importante como tener un supermercado hoy.
Necesitabas artículos para vivir, pero eran raros y no estaban procesados. El camino completo de la civilización desde el final de la última era glacial hace 12.000 años ha sido desarrollar tecnologías para aumentar las cantidades y reducir los costos de los productos básicos. Los productos básicos son las materias primas de la civilización.
Pero ahora, cosas como la nanotecnología, la exploración espacial y la inteligencia artificial (AI) están entrando en funcionamiento. Harán que las materias primas sean súper abundantes y súper baratas.
Estas nuevas tecnologías harán colapsar los precios de los productos básicos. Básicamente se dirigen hacia cero.
Justin: Entonces, ¿por qué lanzar una nueva carta de productos básicos?
Doug: ¿Por qué? Es una aparente paradoja. Lo estamos haciendo, sin embargo, porque los productos básicos son altamente cíclicos. Y muy volátiles.
Es cierto que los precios de las materias primas han estado cayendo durante los últimos 5.000 años, y esa tendencia continuará. Pero eso no es relevante para lo que sucederá en los próximos cinco años. ¿Por qué no? Porque la mayoría no solo se venden a un costo aproximado de producción, sino también a un bajo precio cíclico. Las materias primas son muy baratas. En términos absolutos y relativos. Además, la posibilidad de varios accidentes financieros y fuerza mayor se ciernen sobre los mercados. Los trastornos políticos y las guerras generalmente hacen que las materias primas se disparen. Las condiciones climáticas o las enfermedades pueden crear escasez. Estas son algunas de las razones macro por las que creo que las materias primas subirán en los próximos cinco años.
La última vez alcanzó su punto máximo en 2011. Muchos de ellos todavía están abajo del 50%. ¿Podrían ir más abajo? Todo es posible, por supuesto, podríamos tener una deflación de colapso crediticio, por ejemplo. Pero eso es improbable con la política monetaria masivamente inflacionaria de hoy, que ejerce presión al alza sobre todos los precios.
Justin: Las materias primas son ciertamente baratas. No puedo discutir con eso … pero ¿qué impide que se vuelvan más baratos?
Doug: los costos de producción son el factor limitante a la baja. En este momento, la mayoría de los productores de productos básicos se están recuperando, o están perdiendo dinero.
Eso es un problema y no puede continuar por mucho tiempo. Después de todo, los productos básicos son los componentes básicos de la civilización. Los necesitas para sobrevivir Y el mundo usa más de ellos cada año. En parte porque la población mundial todavía está creciendo. Pero en parte porque miles de nuevos usos se encuentran para todos ellos cada año.
Hay 92 elementos naturales en la tabla periódica. Todo en el universo está hecho de ellos. Hace un siglo, solo la mitad de ellos tenía usos; ahora todos tienen muchos usos.
Curiosamente, la American Chemical Society publicó recientemente un documento que dice que una docena de ellos ya están en una escasez crítica. Dijo que otros 30 elementos más o menos podrían comenzar escasear.
Justin: Básicamente, los precios de los productos básicos son demasiado bajos para respaldar la producción. Por lo tanto, deben levantarse. De lo contrario, las luces se apagan y nada se construye. ¿Está bien?
Doug: Sí. No solo eso, todos estos gobiernos están imprimiendo unidades monetarias a montones.
Pero casi nada de ese dinero nuevo ha terminado en productos hasta el momento. Básicamente son el único activo que todavía es barato.
A nadie le importan los productos básicos ahora. No están «calientes». Bitcoin, las acciones de tecnología y cosas de esa naturaleza son el sabor actual del día.
Puedes ver a qué me refiero en los cuadros a continuación.
Pero si quieres ganar dinero, tienes que comprar sombreros de paja en invierno. Necesitas comprar sombrillas cuando hace sol, no cuando llueve.
Todos los mercados financieros rotan. Todos son cíclicos. Pero los productos básicos son, con mucho, el más cíclico de todos los mercados.
Ese es el argumento básico para comprar productos ahora. En cinco años, espero estar diciendo que es hora de venderlos. Y, cuando los precios de las materias primas están en máximos, se puede ganar más dinero, y mucho más rápido, quedándose corto en un mercado bajista que quedándose en un mercado alcista.
Justin: ¿Cuándo fue la última vez que viste una oportunidad como esta?
Doug: La última vez que hubo una oportunidad así fue probablemente en 1971, antes de que cayese el patrón oro.
Después de eso, todos los productos básicos despegaron. Granos, ganado, energía y metales.
Fue un fenómeno monetario entonces. Y lo mismo está sucediendo de nuevo, aunque con algunos giros. El oro, por ejemplo, es aproximadamente tres veces más caro, en términos reales, que en 1971.
Sospecho que una razón es porque muchas personas que normalmente compran oro están comprando activos alternativos.
Cientos de miles de millones de dólares se han destinado exclusivamente a las criptomonedas. Mucha gente que normalmente compraría oro está comprando cryptos en su lugar.
Justin: ¿Todavía eres alcista en cryptos?
Doug: Sí, he sido optimista con ellos durante aproximadamente un año y tengo bitcoin, otros criptos y participaciones en compañías mineras bitcoin.
Eso ya no es así con Bitcoin. Bitcoin ha estado en una burbuja desde hace un tiempo. Me gusta comprar cosas cuando son demostrablemente baratas. La real verdad actual, son las materias primas.
Solo mira esta tabla. Te dice todo lo que necesitas saber.
En otras palabras, observamos qué tan caras son las materias primas en relación con las acciones.
Justin: Entonces, ¿cómo estás apostando por los productos básicos?
Doug: Bueno, generalmente me gusta vender opciones de venta contra productos muy baratos.
Lo hago porque cuando vendes una opción, es un activo en malgasto. Entonces, ganas si todo sigue igual.
Entonces, estoy vendiendo cosas fuera del dinero en cosas como trigo, soja, ganado y cobre. ¿Es arriesgado? Por supuesto. Eso es porque cualquier cosa puede suceder. Pero en el mundo de hoy es una de las mejores propuestas de riesgo / recompensa.
Si, por ejemplo, hay una gran sequía en un país que produce mucho trigo, el precio del trigo puede subir un 50% en un día.
Si hay una guerra civil en el Congo, los precios del cobre podrían subir radicalmente. Por otro lado, si el mercado de valores se bloquea, también lo harían los precios del ganado, porque las personas serían menos capaces de pagar la carne. Hay 100 productos que se comercializan, y 1,000 cosas que influyen en sus precios, en ambas direcciones.
Es por eso que estoy interesado en el área. Es un sector clave del conocimiento humano.
Justin: Doug, ¿qué hay del huracán financiero que golpeó en 2007? Has estado diciendo que tocará tierra nuevamente por un tiempo.
Eso obviamente sería malo para las acciones. Pero, ¿y los commodities?
Doug: Bueno, pensemos en esto.
Históricamente, ha habido muchas ocasiones en que los productos básicos han tenido un buen rendimiento cuando las acciones no lo han hecho.
Básicamente son contracíclicos. En este momento, un excelente movimiento a largo plazo es corto (apostar en contra) de las acciones y obtener productos largos (comprar).
Una razón para ello es que los altos precios de los productos básicos aumentan los costos de producción para las empresas. Y cuando los precios de los alimentos aumentan, las personas tienen menos dinero para gastar en artículos discrecionales. Las empresas ganan menos por eso.
Justin: Entonces, ¿por qué casi nadie más habla de esta oportunidad en las materias primas?
Doug: En estos días, la gente está acostumbrada a manejar dígitos en la red, en el éter, en la nube. Es como una realidad artificial. El mundo deja de existir si pierden su iPhone. Solo aprecian el mundo digital y empresas como Facebook y Amazon.
Las personas de los productos básicos, sin embargo, viven en el mundo físico. Están jugando al sol con vacas, tierra, aceite y grandes máquinas amarillas. Aquí es donde existe la realidad, mucho más que en un dispositivo de plástico.
Ha llegado al punto en que casi necesitas ser mercancías largas, aunque solo sea como una jugada contraria. Y eso viene de alguien que dice que los precios de las materias primas han estado cayendo en términos reales durante los últimos 5.000 años.
Justin: Doug, hemos hablado mucho sobre los precios de los productos básicos y la reversión de la media. Pero, ¿y el lado de la demanda? ¿A qué se parece el apetito por las materias primas?
Doug: Esa pregunta requiere una respuesta sofisticada. Tres cuartas partes de las personas en este planeta son pobres. Y quieren todas las cosas que tienen los estadounidenses y los europeos.
Quieren comer mucha más carne y pan. Quieren refrigeradores, aires acondicionados, automóviles y todo lo demás que damos por sentado. Eso requiere una gran cantidad de materia prima.
Los precios de las materias primas subirán si tenemos una gran guerra. Y el reloj en la pared me dice que hay un gran conflicto en las cartas. No estoy hablando de otra guerra deportiva como la que EE. UU. Ha estado teniendo en los últimos años, tampoco. Y eso es alcista para los productos básicos.
Por otro lado, la tecnología sigue mejorando. Las cosas siempre tienden a ser más eficientes. Solía llegar a diez millas por galón en mi auto en los viejos tiempos. Ahora, los automóviles obtienen 15, 20 o incluso 30 millas por galón.
No solo eso, se necesita mucho menos material para hacer un producto; la fabricación es mucho más eficiente. Todo hoy es más pequeño y más ligero. Desde la década de 1960, la producción de todo, desde granos hasta ganado, se ha vuelto eficiente. Un acre típico rinde mucho más grano y carne de res hoy que en la década de 1960.
Todo se duplica o más en términos de productividad por acre.
Y la productividad aumentará aún más con la revolución genética que está sucediendo ahora. Entonces, estas cosas son bajistas para las materias primas a largo plazo.
Justin: ¿Y qué fuerza es más poderosa? ¿Es la clase media en ascenso en lugares como China e India o una tecnología más eficiente?
Doug: Es un tira y afloja. Eso crea volatilidad. Y eso, a su vez, crea oportunidades. En este momento, es una gran oportunidad al alza.
Según opinión de David Forest, un verdadero experto en materias primas, afirma que hay más pruebas de que el sector se está preparando para una irrupción muy importante …
China está a cargo de este proyecto de infraestructura masiva llamado New Silk Road. Están comprometiendo billones de dólares para construir ferrocarriles, puertos y carreteras que abarcan desde Shanghai hasta Londres. Recientemente enviaron la primera locomotora que alguna vez viajó desde Shanghai hasta Londres a través de las rutas que han sido conectadas por este proyecto de financiación de la Ruta de la Seda.
Cuando miras las cantidades que están gastando, se confirma que son astronómicas.
Los precios de los productos básicos a lo largo de la historia han sido confiablemente cíclicos: aumentan y disminuyen significativamente en el transcurso de unos pocos años. Eso es porque cuando los precios bajan, los productores cierran. Con el tiempo, los contratos de suministro hasta el punto donde hay escasez, y luego aumentan los precios. Los nuevos productores finalmente comienzan, y finalmente hay un exceso de oferta. Entonces los precios bajan, y el ciclo comienza de nuevo.
El último ciclo de productos básicos comenzó a principios de la década de 2000.
Esto muestra que los productos básicos son los más baratos que hayan tenido en relación con las acciones ( como ya lo vimos mas arriba).
Ahora está comenzando a suceder en India. Hay una demanda increíble de materias primas.
Y, sin embargo, los productos básicos siguen siendo algunos de los activos más baratos del planeta.
Esta no es una situación sostenible.
Para que las personas de China e India tengan los suministros que necesitan, los precios de los productos básicos tienen que aumentar. Necesita precios más altos para apoyar el desarrollo.
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