Completamente inútil. El llamado «estímulo» de los políticos de Japón han resultado un fiasco. El Banco Central, literalmente, imprimió cientos de miles de millones de yenes para comprar todo, desde los bonos del gobierno, a ETF del mercado de valores y a fondos de inversión inmobiliaria.
Mantuvieron las tasas de interés cerca de cero muchos años, y hasta alcanzaron a territorio negativo.
Lanzaron el mayor esfuerzo en el mundo para devaluar la moneda.
Se comprometieron a hacer cualquier cosa para eliminar la «mentalidad de deflación.»
La economía japonesa se encuentra, nuevamente, al borde de la recesión.
¿Y qué ha sucedido? La economía de Japón está al borde de caer en la quinta recesión desde la gran recesión en 2008. Los precios japoneses también acaban de caer otro 0,3% en marzo, la mayor caída en tres años. En resumen… inequívoco fracaso.
Seguidamente, durante la noche, dieron una sorpresa aún más grande. El Banco de Japón básicamente tiró la toalla! Decidieron no aumentar el tamaño de su programa anual de QE de 80 trillones de yenes por año. Tampoco bajaron su tasa de referencia negativa 0,1%. Y también, tampoco dijeron que comprarían más ETF para manipular artificialmente el mercado hacia arriba.
Resultado: El yen japonés se disparó casi yenes 3 frente al dólar. La medida fue el mayor aumento en un solo día, desde el “Flash Crash” del 6 de mayo 2010 de los mercados de Estados Unidos.
¿Por qué me importan tanto los movimientos salvajes sobre el yen? En primer lugar, porque se puede sacar provecho de sus movimientos como un inversor. He ayudado a mis suscriptores en
múltiples rondas de las ganancias de las inversiones en esta moneda desde el inicio de 2016.
En segundo lugar, porque creo que pone de relieve cómo los bancos centrales están perdiendo el control de los mercados. Sus políticas cada vez más radicales están fallando para tener éxito en las mejores circunstancias, y también perjudicando en las peores. Esto es exactamente lo que se espera que ocurra en un punto de inflexión en el ciclo de crédito. También se produce en un momento en que varios sectores de la economía EE.UU. – increíblemente alimentados por el dinero fácil – están empezando a descomponerse.
Basta con mirar el reciente informe del PIB del primer trimestre. El crecimiento se redujo a sólo el 0,5% en el trimestre, menos de la expectativa de 0,7% de los economistas y de una fuerte desaceleración desde el 1,4% en el cuarto trimestre de 2015. De hecho, fue la peor lectura en dos años.
«Estas cifras son horriblemente sospechosas para mí.»
La inversión empresarial se desplomó 5,9% – la mayor en casi siete años. Una lectura en detalle de las ventas nacionales a las entidades no gubernamentales ganó sólo el 1,2%, el menor porcentaje desde 2012.
Y debemos recordar la acumulación masiva de existencias que he estado advirtiendo. Algo que juega a favor de los recortes de producción profundas, sobre todo en las industrias, como la automovilística. Todos estos datos restan 0,33 puntos porcentuales de PIB, que suman a la poda de 0,22 puntos del 4to. Trimestre. La situación puede tender a empeorar si las ventas de automóviles, las ventas minoristas y otros indicadores debilitan como espero.
¿Conclusión? El mercado de valores ha estado en una lágrima debido a las suposiciones sobre el éxito de los “estímulos” de China, la salud en curso en la economía de Estados Unidos, y la creencia que varios bancos centrales puedan descubrir algo que realmente «funcione». Todas estas expectativas tienen un aspecto sospechoso para mí basado en todo lo que estoy viendo. Así que invierte en consecuencia.
¿De acuerdo? ¿Discrepa? ¿Hay algo más que agregar sobre el último estímulo del “fracaso del Japón” o las cifras del PIB pésimo?
Mike Larson – Abril 28, 2016
http://www.moneyandmarkets.com/japan-throws-towel-useless-stimulus-u-s-growth-slows-sharply-
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